一句话商业模式：综合类券商，涵盖经纪、投行、自营与资管业务。
护城河评估：券商牌照有一定壁垒，但行业同质化竞争激烈，护城河较窄。
民营机制灵活，资本配置随行业周期波动。
PE约12倍、PB约0.84倍，总市值约302亿，估值处行业低位。
盈利随市场行情大幅波动，ROE不稳定。
低PB反映市场对券商beta属性的谨慎，属偏低估区间。
破净提供一定保护，弹性依赖市场行情。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 59.6 | 普通 |