一句话商业模式：嘉士伯旗下啤酒企业，区域龙头品牌运营商。
护城河评估：品牌与渠道构筑较强护城河，高毛利高ROE。
外资嘉士伯管理，资本配置与分红较规范。
PE约16倍、PB约11.8倍，总市值约187亿，ROE高、现金流优。
高毛利、盈利质量优，但受消费需求影响增速放缓。
相对其高质量，估值合理偏低。
稳健现金流与品牌提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 69.1 | 普通 |