一句话商业模式：国药中生旗下血液制品平台，采浆、生产、销售人血白蛋白与静注免疫球蛋白等。
护城河评估：血制品行业浆站牌照稀缺、采浆资源受管制，具备牌照与规模双重壁垒，护城河较宽。
央企控股、治理相对规范，资本配置以扩充浆站和产能为主，分红稳健。
PE-TTM 约33倍、PB 约2.1倍、总市值逾250亿，资产负债表较健康、现金较充裕。
血制品毛利率与净利率处行业较高水平，盈利稳定性较好。
估值处历史中高位，PE高于医药行业均值，隐含浆量增长预期。
安全边际一般，估值已反映成长性，缺乏明显折价。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 82 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 80 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 62 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 75.2 | 良好 |