珠免集团（600185）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：珠海免税集团（免税商业）

护城河评估：免税牌照+珠海口岸资源

二、管理层与资本配置

国企治理

三、财务健康

PE为负，亏损（新整合）

行情参考（2026-08-16）：现价 4.64 元，总市值 约87.46 亿元，PE(TTM) -9.72，PB 101.31。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

免税客流修复中

五、估值与内在价值

PB极高（101），基本面弱

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -9.7 / PB 101.31 / 股息 — → 估值分 13（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB101.31 过高

六、安全边际

无

七、风险信号

八、综合评分