一句话商业模式：重组后转向免税与口岸商业运营，依托珠海区域旅游资源。
护城河评估：免税牌照具稀缺性，但客流与政策依赖强、规模尚小，护城河中偏。
国资主导重组，转型执行与新业务整合待验证。
PE-TTM 为负、PB 极高约160倍、总市值约90亿，净资产被严重侵蚀。
盈利尚未兑现，业绩缺乏稳定性。
极端高PB叠加亏损，估值严重偏离基本面，偏贵。
安全边际基本缺失，重组预期已充分反映。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 58 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 30 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 30 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 38 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 13 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 34.6 | 偏弱 |