一句话商业模式：煤炭龙头（山东能源旗下）+化工+新能源
护城河评估：煤炭资源+规模成本，护城河宽
国企治理，分红慷慨
现金流强劲
行情参考（2026-08-16）：现价 22.19 元，总市值 约2227.18 亿元，PE(TTM) 21.88，PB 3.04。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
煤价周期波动，盈利能力强
PE21.9，股息率高
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 21.9 / PB 3.04 / 股息 — → 估值分 61（合理偏低）｜PE21.9 偏低；PB3.04 偏贵；大市值2227亿稳健
高股息+资源支撑
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 80 | 优秀 |
| 经济护城河 | 20% | 80 | 优秀 |
| 财务健康 | 20% | 74 | 良好 |
| 盈利能力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 76 | 良好 |
| 估值与安全边际 | 20% | 61 | 一般 |
| 综合加权得分 | 100% | 73.2 | 多项契合，需综合研判 |