一句话商业模式：藏药与生物制药企业，核心产品新活素（重组人脑利钠肽）贡献主要利润。
护城河评估：独家品种新活素具专利与临床壁垒，盈利能力突出，护城河较宽。
治理规范，资本配置聚焦核心产品，分红较好。
PE-TTM 约12倍、PB 约3.3倍、总市值约119亿，盈利强、负债低。
核心产品毛利率与净利率高，盈利质量优。
PE处低位、估值具吸引力，PB反映高ROE属性。
安全边际较厚，低PE叠加高盈利质量提供保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 57 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 63.4 | 普通 |