一句话商业模式：铝土矿至铝加工一体化，覆盖航空、汽车、包装用铝。
护城河评估：一体化产业链与高端铝材认证壁垒，成本与客户粘性构成中等护城河。
龙口民企背景，扩张审慎，分红与回购意愿尚可。
PE约13倍、PB约1.12倍、总市值约560亿元，负债可控。
高端铝加工毛利较优，盈利随铝价周期波动。
PE处电解铝行业合理偏低区间，估值不贵。
低估值提供一定下行保护，但强周期属性削弱确定性。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 76 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 67.6 | 普通 |