恒力石化（600346）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：炼化一体化龙头（恒力石化）

护城河评估：大炼化一体化成本+规模，护城河宽

二、管理层与资本配置

优秀治理，分红提升

三、财务健康

现金流强，负债较高（重资产）

行情参考（2026-08-16）：现价 17.13 元，总市值 约1205.80 亿元，PE(TTM) 13.50，PB 1.76。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

炼化景气波动，盈利能力强

五、估值与内在价值

PE13.5，估值低

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 13.5 / PB 1.76 / 股息 — → 估值分 70（合理偏低）｜PE13.5 偏低；PB1.76 中性；中市值1206亿

六、安全边际

低估值+一体化

七、风险信号

八、综合评分