一句话商业模式：新疆石河子地区热电联产与天然气供应企业，服务本地工业与居民客户。
护城河评估：区域特许经营权构成壁垒，但客户集中度高，电价与气价受政策约束。
地方国资背景，承担较多区域保供责任，资本回报率偏低。
总市值约100亿元，PE 43.84倍、市净率1.26倍，盈利薄而资产负债偏重。
热电业务毛利受煤价与上网电价影响，净利率偏低，盈利弹性有限。
市盈率逾40倍对公用事业而言偏高，估值缺乏明显吸引力。
估值中性偏高，安全边际有限，主要依赖区域用电需求增长。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 42 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 45 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 49.5 | 偏弱 |