一句话商业模式：全球规模领先的炭素制品企业，主力产品为电炉炼钢用石墨电极。
护城河评估：石墨电极产能与原料配套形成成本优势，但产品价格随钢铁周期剧烈波动。
方大系民营管理，成本控制严格，景气高点分红慷慨但周期择时难度大。
总市值约225亿元，PE 107.64倍、市净率1.36倍，资产负债表健康、现金充裕。
盈利弹性极大，当期PE偏高说明电极价格与吨利处于周期低位。
市净率1.36倍低于历史中枢，周期底部估值相对温和。
净现金与低市净率提供一定保护，但盈利拐点难以预测。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 42 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 52 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 42 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 51.3 | 偏弱 |