一句话商业模式：沙坦类原料药与制剂一体化企业，并拓展CDMO与创新药。
护城河评估：沙坦原料药全球份额领先，制剂出口与产能构成中等护城河。
民营龙头，研发与国际化投入积极，资本配置能力较强。
PE_TTM约42倍、PB约2.74倍，总市值约261亿，估值偏高。
盈利能力中等，受集采与产品周期影响。
估值定性偏贵。
安全边际一般，估值已含创新与出海预期。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 46 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 56.6 | 普通 |