一句话商业模式：以铅锌冶炼和再生铅回收为主，兼产白银、黄金等贵金属。
护城河评估：冶炼规模与再生铅回收渠道有一定成本优势，但周期性强、护城河一般。
国企背景，经营稳健，分红一般，资本配置中规中矩。
PE约14.7倍、PB约1.91倍，总市值约135亿，负债水平偏高。
盈利随金属价格波动，ROE中等偏上。
PE处于低位，估值不贵但受周期制约。
低估值提供一定保护，但周期顶部风险需警惕。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 59.8 | 普通 |