一句话商业模式：以煤炭生产销售为主，兼有煤炭贸易，属资源型周期行业。
护城河评估：煤炭资源禀赋与区位构成一定成本优势，周期性强。
国企背景，高分红回报股东，资本配置较规范。
PE约18.1倍、PB约1.66倍，总市值约276亿，现金流较充沛。
盈利随煤价波动，景气期ROE较高。
PE中性，估值合理，股息回报具吸引力。
合理估值叠加高分红提供一定保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 65 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 65.8 | 普通 |