一句话商业模式：国内黄金采选龙头，黄金产量居前，业绩受益金价。
护城河评估：黄金资源储量与矿山规模构成资源壁垒，成本控制较优。
国资背景，持续并购扩张，资本配置偏积极。
PE约22.9倍、PB约3.83倍，总市值约1253亿，盈利随金价上行改善。
金价高企带动盈利显著回升，毛利率改善。
估值随金价上涨抬升，处于历史中高位。
金价高位下估值偏高，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 66 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 53 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 66.7 | 普通 |