一句话商业模式：以钨钼制品、稀土与能源新材料（锂电正极）三大板块为主业的有色材料企业。
护城河评估：钨资源与硬质合金技术国内领先，稀土与正极材料形成多元协同。
地方国资控股，管理层长期专注材料主业，研发与产能投入持续。
总市值约802亿元，PE 22.64倍、市净率4.29倍，扩张期负债有所抬升。
钨钼业务盈利稳定，正极材料受锂价波动影响，整体回报尚可。
市盈率约23倍、市净率4.3倍，估值已包含新能源材料成长预期。
估值偏高，安全边际依赖钨价坚挺与新材料放量兑现。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 60 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 53 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 60.4 | 普通 |