一句话商业模式：河北区域白酒龙头，拥有老白干、板城等品牌。
护城河评估：区域品牌与渠道具一定壁垒，但全国化受限。
国企背景，推进品牌与渠道改革，分红一般。
PE约27.4倍、PB约1.86倍，总市值约101亿，现金流较好。
白酒毛利率高，盈利能力较好。
估值中性偏高，反映区域龙头溢价。
安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 62 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 65.4 | 普通 |