一句话商业模式：以华鑫证券为核心的券商，具金融牌照属性。
护城河评估：券商牌照与区域客户有一定壁垒，护城河中等。
国资背景，经营与资本运作并重。
PE_TTM约18.9倍、PB约1.69倍、总市值约154亿，估值合理。
盈利随市场波动，ROE中等。
PE与PB不高，估值合理偏便宜。
估值合理，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 61.4 | 普通 |