一句话商业模式：主营建筑设计、工程咨询与总承包，收入受地产与基建投资节奏影响。
护城河评估：设计资质与品牌在长三角具影响力，但行业人力密集且同质化，护城河中等偏窄。
上海国资控股经营规范，资本配置以人力与技术投入为主，分红相对有限。
总市值约187亿元，PE为负显示亏损，PB约3.6倍偏高，应收账款风险需关注。
地产下行导致项目减少与回款放缓，盈利能力显著承压。
PE失效，PB约3.6倍对亏损状态下的设计资产偏贵，估值缺乏基本面支撑。
安全边际不足，应收账款减值与订单下滑是主要估值压力。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 65 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 38 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 32 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 48 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 20 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 39.7 | 偏弱 |