一句话商业模式：上海城投体系下的环境治理与地产开发平台，涵盖水务、固废与地产。
护城河评估：市政环境特许经营具区域壁垒，但地产板块拖累整体质量。
上海国资背景，资本运作规范，但回报效率一般。
PE_ttm 约 119、PB 约 0.48，市值约 100 亿，账面折价明显。
盈利波动大、地产承压使利润偏低，PE 畸高。
PB 显著低于 1，但盈利不稳，估值中性偏低。
深度破净提供账面安全垫，盈利改善是关键。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 58 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 38 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 46.6 | 偏弱 |