一句话商业模式：以火力发电和供热为主，收入取决于上网电价与电煤成本。
护城河评估：区域电力供应具一定垄断性，但电价受管制，护城河偏窄。
央企华电集团旗下，管理层规范，资本开支聚焦机组改造。
PE近125倍反映盈利薄弱，PB约7.9倍偏高，总市值约417亿。
火电盈利受煤价与电价矛盾制约，长期回报率偏低。
高PE叠加不低PB，估值缺乏吸引力。
盈利薄弱叠加高估值，安全边际不足。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 42 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 38 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 18 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 43.0 | 偏弱 |