华北制药（600812）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：河北华药（抗生素+生物药）

护城河评估：抗生素老牌+央企背景

二、管理层与资本配置

央企治理

三、财务健康

PE54，盈利薄

行情参考（2026-08-16）：现价 5.04 元，总市值 约86.47 亿元，PE(TTM) 53.70，PB 1.58。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

原料药竞争

五、估值与内在价值

PB1.58

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 53.7 / PB 1.58 / 股息 — → 估值分 36（偏贵）｜PE53.7 过高；PB1.58 中性

六、安全边际

无

七、风险信号

八、综合评分