一句话商业模式：杭州本地百货零售与商业物业经营，持有杭州大厦等优质资产。
护城河评估：核心商圈物业具区位稀缺性，形成一定区域竞争壁垒。
杭州国资背景，经营稳健，长期持有优质商业物业。
PE 约22.6倍、PB 约1.33倍，资产质量较好，现金流稳定。
零售净利率中等，盈利受消费景气与客流影响。
PE 与 PB 均处合理区间，估值中规中矩。
优质物业资产提供较好下行保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 58.2 | 普通 |