茂业商业（600828）
免责声明：仅供参考研究，不作投资建议！
综合：
42.5
/100
偏弱
业务与经济护城河
一句话商业模式：
百货零售连锁。
护城河评估：
自有商业物业，护城河较窄。
管理层与资本配置
民营背景，扩张趋缓。
财务健康
PE为负、PB约1.21，盈利承压。
盈利能力 / 盈利质量
处于亏损。
估值与内在价值
估值缺乏盈利支撑。
安全边际
安全边际弱。
风险信号
主要信号：
零售低迷、亏损、商誉与负债。
综合评分
维度
权重
估分
评价
业务值
10%
65
普通
护城河
20%
40
偏弱
财务值
20%
45
偏弱
盈利力
15%
32
偏弱
管理层
15%
45
偏弱
安全值
20%
37
偏弱
综合分
100%
42.5
偏弱