一句话商业模式：内蒙古火电与煤炭一体化经营。
护城河评估：煤电联营成本优势与区域供电地位。
央企华能旗下，分红较稳定。
PE约20、PB约2.0，总市值约406亿。
煤电一体化盈利随煤价周期性波动。
估值中性，股息率具一定吸引力。
公用事业属性提供下行缓冲。