一句话商业模式：运营三峡、葛洲坝等长江干流梯级水电站，以稳定发电量售电获取长期现金流。
护城河评估：长江干流优质水电资源具有绝对稀缺性，边际成本极低且不可替代。
央企治理规范，长期高比例分红承诺明确，资本配置以水电资产整合为核心。
总市值约6917亿元，市净率3.20倍，经营现金流极强，负债主要为低息长期借款。
市盈率19倍，毛利率与净利率长期处于公用事业最高梯队，盈利稳定性突出。
市盈率对应其类债券属性尚属合理，市净率溢价反映资源稀缺与稳定性。
稳定分红与低经营波动提供防御性，来水偏差是主要变量。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 88 | 优秀 |
| 护城河 | 20% | 92 | 优秀 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 85 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 82 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 61 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 80.1 | 良好 |