贵州燃气（600903）
免责声明：仅供参考研究，不作投资建议！
综合：
48.7
/100
偏弱
业务与经济护城河
一句话商业模式：
贵州省城市燃气供应。
护城河评估：
区域燃气特许经营构成一定壁垒。
管理层与资本配置
国资背景。
财务健康
PE极高约436、PB约2.5，总市值约79亿。
盈利能力 / 盈利质量
顺价机制下盈利波动较大。
估值与内在价值
估值显著偏贵。
安全边际
安全边际弱。
风险信号
主要信号：
气价倒挂、高估值、盈利不稳。
综合评分
维度
权重
估分
评价
业务值
10%
70
普通
护城河
20%
54
偏弱
财务值
20%
48
偏弱
盈利力
15%
42
偏弱
管理层
15%
52
偏弱
安全值
20%
36
偏弱
综合分
100%
48.7
偏弱