华安证券（600909）
免责声明：仅供参考研究，不作投资建议！
综合：
58.1
/100
普通
业务与经济护城河
一句话商业模式：
证券综合业务。
护城河评估：
安徽区域券商，同质化竞争。
管理层与资本配置
国资背景。
财务健康
PE约12、PB约1.4，总市值约385亿。
盈利能力 / 盈利质量
强周期属性，盈利波动。
估值与内在价值
估值合理偏低。
安全边际
低估值提供一定缓冲。
风险信号
主要信号：
市场周期、佣金下滑、自营波动。
综合评分
维度
权重
估分
评价
业务值
10%
66
普通
护城河
20%
46
偏弱
财务值
20%
58
普通
盈利力
15%
52
偏弱
管理层
15%
54
偏弱
安全值
20%
74
良好
综合分
100%
58.1
普通