一句话商业模式：黄金珠宝零售与投资金条销售。
护城河评估：央企品牌与渠道，但零售毛利薄。
央企背景。
PE约52、PB约1.75，总市值约123亿。
金价上行利好，但零售毛利偏低。
估值偏高。
金价支撑部分价值，但估值透支。