一句话商业模式：杭州区域城商行，以对公与零售信贷、财富管理为核心。
护城河评估：浙江优质区域经济与客户基础，资产质量领先同业，护城河中窄。
国资与险资股东结构，分红稳定，经营稳健。
PE 6.16、PB 0.88，资产质量好、拨备厚；高杠杆行业属性。
ROE 长期居行业前列，净息差韧性强，盈利优质。
PB 低于 1，估值偏低估。
低估值加高拨备，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 64 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 89 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 74.1 | 良好 |