一句话商业模式：锌冶炼与铅锌加工企业。
护城河评估：冶炼产能与副产品综合回收，产品价格接受者，护城河窄。
国企，资本配置一般。
PE 9.75、PB 4.14 偏高，处周期盈利阶段。
冶炼加工费与金属价格驱动，盈利周期性强。
估值对周期敏感，整体合理。
周期盈利下 PB 偏高，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 64 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 46 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 54 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 48 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 63 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 53.9 | 偏弱 |