一句话商业模式：宁波区域热电联产与能源供应企业。
护城河评估：区域热电特许经营，护城河窄。
地方国企，资本配置一般。
PE 16.22、PB 1.33，负债适中。
盈利稳定，受煤价与电价影响。
估值合理。
公用事业稳定性，安全边际一般。