招商证券（600999）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：招商证券（券商）

护城河评估：招商系券商+财富管理

二、管理层与资本配置

央企治理，分红稳定

三、财务健康

资本充足

行情参考（2026-08-16）：现价 18.04 元，总市值 约1568.85 亿元，PE(TTM) 11.78，PB 1.30。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

证券随市场

五、估值与内在价值

PE11.8，PB1.3，估值低

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 11.8 / PB 1.30 / 股息 — → 估值分 82（低估）｜PE11.8 很低估；PB1.30 很低；中市值1569亿

六、安全边际

低估值

七、风险信号

八、综合评分