一句话商业模式：山西动力煤开采与销售企业。
护城河评估：优质动力煤资源与区位成本优势。
国资背景，分红较积极，资本配置受集团影响。
PE约17.7倍、PB约1.6、总市值约296亿。
盈利随煤价高波动，当前煤价中枢下移压制利润。
估值中性偏高，需煤价企稳支撑。
资源属性与分红提供有限保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 62 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 61.8 | 普通 |