中国神华（601088）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：煤炭+电力一体化龙头（神华）

护城河评估：煤电路港一体化+成本，护城河宽

二、管理层与资本配置

央企治理，分红慷慨

三、财务健康

现金流极强

行情参考（2026-08-16）：现价 44.72 元，总市值 约9699.52 亿元，PE(TTM) 18.81，PB 2.03。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

煤电一体化盈利稳定优异

五、估值与内在价值

PE18.8，股息率高

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 18.8 / PB 2.03 / 股息 — → 估值分 72（合理偏低）｜PE18.8 偏低；PB2.03 中性；大市值9700亿稳健

六、安全边际

高股息+一体化

七、风险信号

八、综合评分