一句话商业模式：秦皇岛港煤炭下水运输为主，兼营其他货类。
护城河评估：煤炭下水枢纽的地理垄断地位，护城河较宽。
国资管理，经营稳健，分红稳定。
PE约12.5倍、PB约0.98倍，总市值约204亿，现金流稳。
盈利受煤炭吞吐与费率影响，整体稳定。
PB接近1，估值合理偏低。
公用事业属性，具备一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 66 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 71.6 | 普通 |