一句话商业模式：综合券商，经纪、投行、资管与自营业务。
护城河评估：牌照与福建区域基础，护城河弱。
国资管理，经营稳健。
PE约13.6倍、PB约0.89倍，总市值约498亿。
盈利随市场景气波动。
PB低于1，估值合理偏低。
破净提供一定安全边际。