一句话商业模式：江苏区域综合券商，经纪、投行与资管业务。
护城河评估：牌照与区域客户，护城河弱。
国资管理，经营稳健。
PE约10.1倍、PB约0.94倍，总市值约406亿。
盈利随行情波动。
PB低于1，估值合理偏低。
具备一定安全边际。