一句话商业模式：北京房地产开发与北辰会展运营，收入依赖物业销售与会议展览服务。
护城河评估：北京核心区物业与会展场馆资源具稀缺性，但地产下行削弱其价值。
北京国资控股，去化与减债压力大，资本配置空间受限。
总市值约58亿元，PB 0.99，PE 为负显示亏损，地产存货与非标融资压力大。
持续亏损，地产结算毛利下滑，会展业务贡献有限。
亏损下 PE 失效，PB 约1倍尚未反映资产减值风险。
北京国资背景与核心物业构成支撑，但缺乏盈利保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 64 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 38 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 28 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 45 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 40 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 43.0 | 偏弱 |