一句话商业模式：国内最大寿险公司，以长期保单保费形成负债端，靠承保与投资创造利润。
护城河评估：品牌、代理人规模与县域网点构成极宽护城河，负债久期长且成本较低。
国有控股，治理规范，分红比例提升，投资端操作弹性较大。
总市值约1.07万亿元，PB 1.61，内含价值厚实，偿付能力充足。
PE 4.31倍，利润受权益市场与利率假设影响，新业务价值逐步修复。
PE 约4.3倍处于历史低位，PB 1.61高于同业但含品牌溢价。
极低 PE 与稳定分红提供安全边际，需承受投资收益波动。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 84 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 76 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 82 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 78.5 | 良好 |