一句话商业模式：以炼焦煤开采销售为主的煤炭企业，产品供钢铁冶炼。
护城河评估：优质焦煤资源禀赋形成成本与区位优势，但煤价周期强，护城河中等。
国企控股，分红随煤价波动，资本配置偏保守。
PE约76倍（盈利下滑），PB约1.00倍，总市值约221亿元。
盈利高度依赖焦煤价格，当前价格回落盈利承压，周期属性强。
PB约1倍处中性，PE偏高反映利润下行，估值取决于煤价。
资源与分红提供部分支撑，但周期底部盈利弱，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 62 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 45 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 52.2 | 偏弱 |