美凯龙（601828）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：红星美凯龙（家居卖场）

护城河评估：家居卖场+物业，行业承压

二、管理层与资本配置

治理一般（债务）

三、财务健康

PE为负，亏损

行情参考（2026-08-16）：现价 2.15 元，总市值 约93.60 亿元，PE(TTM) -0.40，PB 0.42。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

卖场租金下滑

五、估值与内在价值

PB0.42破净

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -0.4 / PB 0.42 / 股息 — → 估值分 40（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB0.42 破净

六、安全边际

破净

七、风险信号

八、综合评分