中国中免（601888）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：中国中免（免税龙头）

护城河评估：免税牌照+规模全球第一，护城河宽

二、管理层与资本配置

央企治理

三、财务健康

现金流强

行情参考（2026-08-16）：现价 54.06 元，总市值 约1123.26 亿元，PE(TTM) 27.44，PB 1.96。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

免税消费承压但龙头地位稳固

五、估值与内在价值

PE27.4，估值回落至合理

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 27.4 / PB 1.96 / 股息 — → 估值分 64（合理偏低）｜PE27.4 中性；PB1.96 中性；中市值1123亿

六、安全边际

龙头+估值回落

七、风险信号

八、综合评分