一句话商业模式：江苏出版发行龙头，涵盖出版、发行与在线教育业务。
护城河评估：教材教辅区域专营，渠道与内容资源壁垒较高。
国资背景管理规范，分红率较高，账上现金充沛。
总市值约210亿，PE约16倍、PB约1.05倍，处于破净边缘。
主业盈利稳定，利润受投资收益与补贴影响。
PB贴近净资产，PE略高于同类出版公司。
破净附近估值具防御性，安全边际相对较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 80 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 74.7 | 良好 |