一句话商业模式：贵州区域城商行，靠存贷利差与中间业务盈利。
护城河评估：区域网点与地方政府资源构成一定壁垒，但同业竞争与利率市场化削弱优势。
地方国资背景，治理中规中矩，分红较稳定。
PE约4、PB约0.31，严重破净，资产质量与区域经济关联度高。
净息差收窄，ROE下行，盈利能力承压。
PB仅约0.31，估值极低，账面安全垫厚。
深度破净与高股息提供较强安全边际，但需警惕资产质量。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 87 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 62.0 | 普通 |