一句话商业模式：协同管理与OA软件龙头，靠软件许可与云服务盈利。
护城河评估：企业软件转换成本高、客户黏性强，护城河较好。
民营治理，专注主业，资本配置较稳健。
PE约32、PB约4，轻资产、现金流较好。
毛利率高、盈利质量较优，但成长放缓。
PE中性、PB偏高，估值中性。
高转换成本业务提供支撑，估值中性使安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 51 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 59.0 | 普通 |