一句话商业模式：以铬矿为原料生产重铬酸钠及铬系化学品，兼产维生素K3与超细氢氧化铝。
护城河评估：铬盐行业准入严格、公司产能规模国内领先，资源与牌照属性构成中等护城河。
长期专注主业并推进产业链一体化，分红稳定，资本配置较为理性。
总市值约265亿元，PE约40倍、PB约6.1倍，ROE高但估值已充分反映。
铬盐一体化带来成本优势，毛利率与净利率在化工中偏高，盈利质量较好。
PE约40倍、PB约6.1倍，显著高于传统化工中枢，估值偏贵。
高PB与高PE削弱安全边际，需高盈利增速持续兑现才能支撑。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 68 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 28 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 62.7 | 普通 |