一句话商业模式：新疆喀什等地城市燃气运营商，靠售气与接驳赚钱。
护城河评估：区域燃气特许经营构成护城河。
国资背景，治理稳健、分红较好。
PE约13倍、PB约1.77倍、总市值约28亿元，现金流稳、负债可控。
盈利能力稳健，受气价顺价影响。
PE合理偏低，估值中性偏低。
低估值叠加公用事业属性，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 66 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 64 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 65 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 65.5 | 普通 |