一句话商业模式：以废纸为原料生产再生包装纸，并配套热电联产与环保治理。
护城河评估：区域成本优势与自备热电构成一定壁垒，但纸价无定价权。
民企管理层成本管控较好，分红稳定，资本配置务实。
总市值约42亿元，PE约14、PB约1.9，负债水平可控。
盈利随箱板瓦楞纸价格波动，毛利率中等偏薄。
PE约14倍、PB约1.9倍，估值在造纸同业中偏低。
低估值加环保门槛提供一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 66 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 65 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 56.6 | 普通 |