一句话商业模式：再生纸（瓦楞原纸）生产并配套热电联产。
护城河评估：造纸同质化、区域热电有局部成本优势，护城河一般。
需关注环保投入与产能资本效率。
PE约14倍、PB约1.9倍，市值43亿，估值不高。
纸价周期波动，盈利中等、抗周期性较弱。
PE约14倍偏低，估值较低估。
低PE与偏低PB，安全边际相对较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 65 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 58.0 | 普通 |