一句话商业模式：主营木门与定制家居，工程渠道占比较高，受地产周期明显拖累。
护城河评估：木门品牌与工程供应链有一定积累，但地产客户议价能力强。
管理层主动收缩工程业务以控风险，但整改进展偏慢。
PE 为负、PB 约 1.98，市值约 19 亿元，资产质量承压。
地产客户信用问题导致亏损，毛利率与收入同步下滑。
亏损状态下 PB 近 2 倍，估值缺乏基本面支撑。
盈利尚未修复，安全边际不足。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 76 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 44 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 38 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 28 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 44 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 28 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 40.4 | 偏弱 |