一句话商业模式：军用及高端多层瓷介电容器生产，同时经营电子元器件代理业务
护城河评估：军品认证周期长、供应商粘性强，但军工订单节奏波动剧烈
管理层专注元器件主业，自产业务与代理业务结构需平衡
PE约41倍、PB约2.6倍，总市值约118亿元，资产轻、负债低
自产军品毛利较高，但利润受国防订单与代理业务毛利率拖累而波动
PE高于制造业平均，估值隐含军品订单复苏预期
估值不低，安全边际取决于订单恢复程度
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 62 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 46 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 58.2 | 普通 |